冬季用电高峰来临 煤炭股迎来景气周期

冬季用电高峰来临煤炭股迎来景气周期

寒冬提前"点火"煤炭板块：27家上市煤企前三季净利润超千亿

一场比往年更早到来的强冷空气，正在重塑煤炭市场的供需格局。民用采暖与工业用煤需求同步攀升，叠加供给端政策持续收紧，煤炭行业迎峰度冬的"发令枪"已经打响。

股价先行，板块集体走强

11月10日，A股煤炭板块表现活跃。山西安泰集团股份有限公司直接封住涨停板，郑州煤电股份有限公司收涨5.29%，云南煤业能源股份有限公司也录得2.38%的涨幅。资本市场的敏感反应，折射出投资者对冬季用煤旺季的明确预期。

厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强在接受《证券日报》采访时指出，冷空气提前登场推高了市场对四季度煤炭需求的判断，再加上供给端持续收紧的现实，煤炭行业供需两旺的冬季行情值得期待。

销量数据印证需求热度

中国煤炭运销协会11月9日发布的2026年10月下旬煤炭市场调度旬报提供了更具体的证据。重点监测煤企在10月下旬完成煤炭销量8181万吨，日均达到744万吨，较去年同期日均多卖出17万吨，增幅为2.3%。拉长到整个10月，累计销量2.3亿吨，同比增长5.5%。下游采购意愿明显升温，为即将到来的供暖季储备了充足的"底气"。

从矿井到铁路，保供链条全面提速

需求放量的同时，生产端和运输端也在紧锣密鼓地备战。国家能源集团近日正式印发《国家能源集团2026—2027年供暖季能源保供工作方案》，对今冬明春的能源保供作出系统部署。山西、内蒙古两大核心产区开足马力稳产增产，全力保障煤炭外运。

在产能扩充方面，淮北矿业控股股份有限公司正全速推进年产800万吨的陶忽图煤矿项目。目前矿井煤巷、岩巷、轨道巷等各类巷道掘进有序展开，首采工作面已进入顺槽施工阶段。按照规划，配资网站项目预计2026年底至2027年初进入联合试运转，经过2027年产能爬坡后，2028年将实现全面达产，为企业中长期增长提供支撑。

业绩兑现：龙头煤企利润大幅修复

旺季煤价的坚挺直接反映在上市公司的财务报表上。2026年前三季度，27家煤炭上市公司合计实现营业收入9996.97亿元，同比增长8.6%；归母净利润1177.87亿元，同比增长25.5%。

几家龙头企业的表现尤为突出：山西潞安环保能源开发股份有限公司前三季度归母净利润26.99亿元，同比大增71.78%；陕西煤业股份有限公司实现归母净利润170.65亿元，同比增长34.23%；淮北矿业归母净利润21.46亿元，同比翻倍，增幅达100.51%。多家煤企在财报中将利润修复归因于自产煤销量稳步增长与煤炭售价同比上行的双重驱动。

卓创资讯分析师赵丽对《证券日报》表示，第三季度国内煤价整体呈现盘整上升走势，叠加迎峰度夏用煤需求的有力支撑，带动了煤炭销量的同步增长。

后市展望：盈利拐点已过，高位韧性可期

对于第四季度，机构普遍持乐观态度。有券商分析师向《证券日报》表示，旺季煤价仍有充足上行空间，煤企业绩有望延续改善态势，行业盈利低点已经过去，整体向上趋势较为明确。

开源证券研报进一步从更长周期作出判断：当前电厂冬储已进入高峰期，火电兜底用电需求将持续支撑煤价。在能源安全底线不变、安监政策持续收紧的背景下，2027年煤价中枢虽可能小幅下移，但整体仍将维持高位运行，煤炭行业的盈利韧性有望长期延续。

元鼎证券_元鼎证券官网入口_配资网站炒股提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。

冬季用电高峰来临煤炭股迎来景气周期